需求稳定叠加供给收缩，钢铁行业景气持续改善

3月23日，中国钢铁工业协会发布的数据显示，3月中旬，20个城市5大品种钢材社会库存1728万吨，环比减少49万吨，下降2.8%，今年以来首次出现环比下降；比年初增加998万吨，上升136.7%；比去年同期减少272万吨，下降13.6%。

盘面上，钢铁板块近期逆市走强。截至今日收盘，钢铁行业指数在2月份、3月份的月度涨幅分别达到了8.64%、9.22%。

东北证券认为，需求稳定叠加供给收缩，钢铁行业景气持续改善。由于确定性的钢产量收缩，但是钢铁下游制造业等需求依旧旺盛，供给端的压缩和需求端提振双向传导，必然导致钢铁价格中枢存在提升预期，行业景气度会将持续改善。

开源证券认为，在“碳中和”背景下，从2020年12月以来工信部在多场合多次发声要求2021年钢铁产量同比下降，这是行业供给收缩的重大信号。考虑到近期唐山地区环保限产明显趋严，在前三月粗钢产量明显高增下，未来普钢供给端压制力度或明显加大，因环保设备齐全而限产压力较小的龙头企业有望充分受益，受益标的：宝钢股份、华菱钢铁、南钢股份、新钢股份、方大特钢等。此外，还需重点关注电炉大发展带来的原料供应企业投资机会，受益标的：方大炭素、华宏科技等。

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