20210715钢铁ETF(515210)行情异动点评

2021 年 7 月 15 日，星期四

A 股低开高走。上证指数和创业板指数均收涨逾1%，上证50指数涨幅逾2%。午后钢铁爆发，稀土永磁解禁，光伏、金融、白酒生产表现良好。两市成交额连续11天突破万亿。 Wind数据显示，北向基金全天买入123.98亿元，创6月25日以来新高。

钢铁ETF()收涨4.83%

钢价上涨原因分析：限产政策+中报表现强劲+宽松政策和经济增长

限产政策支撑钢价.如果限产适当，钢铁行业利润有望增加。近期，多地出台下半年限产政策，叠加原材料价格见顶回落，钢价见底回升明显。目前，宝武钢厂及安徽、江苏、甘肃等地区已召开相关会议下达指标，要求产量不高于2020年。 考虑到上半年产量的增加与2020年上半年相比，下半年产量减少，供给侧面临收缩。此外，7月以来，钢铁行业出现钢价上涨，铁矿石、焦炭等原材料价格下跌。从目前情况看，钢铁行业利润可能继续扩大，下半年可能突破二季度高点。

从业绩上看，3月以来粗钢产量预期减少，带动钢价快速上涨。与此同时，钢铁企业利润快速上升。尽管吨钢利润在 5 月中旬见顶，但钢铁企业公布了中期业绩。依旧眼花缭乱。截至7月15日，钢铁板块共有29家上市公司公布业绩预告，仅1家预降。其中，预计8家公司净利润同比增长500%以上，16家公司净利润同比增长100%以上。股价对强劲表现给予正面反馈。

从宏观上看，宽松的货币政策和经济增长有望刺激钢铁行业需求，进而刺激钢铁行业上涨。货币政策方面，此前宣布的全面降准于今日实施，央行新增1000亿中期借贷便利（MLF）操作和100亿元逆回购操作，进一步向市场释放流动性，这有望通过总需求路径推动钢铁行业需求。同时，今天统计局公布了上半年经济运行情况。尽管二季度GDP增速低于预期，但二季度和上半年整体增长依然强劲。上半年规模以上工业增加值同比增长15.9%，房地产开发投资同比增长15%，拉动钢材需求。因此，从宏观上看，钢铁行业需求将面临增长，而供应将因限产政策而下降。需求过剩将支撑钢价，有望实现钢铁行业利润增长。

估值合理：中证钢铁指数目前PB为1.27，位于历史46.27%的五分位，处于合理估值区间。

展望未来

在限量生产的背景下，后续生产是预计保持下行通道，需求有望在8月“金九银十”预热期迎来大幅增长，叠加近期央行降准带来的下游资金状况缓解，因此我们对本季度的库存消耗持乐观态度。随着钢价回升和铁矿石价格企稳，各钢材品种周均毛利迎来触底反弹。预计后续将继续积极；限产逐步推进，有利于产能置换和集中度提升 中长期来看，产业链中钢铁企业的话语权也有望增强。原材料方面，钢铁限产逐步实施和美联储加息预期将继续打压铁矿石价格；由于国家煤炭价格和稳定措施，焦炭价格也有望企稳。考虑到大部分钢铁股估值处于合理区间，行业盈利能力持续改善，后一行业仍具有较强的安全边际。市场高度依赖政策实施的程度和步伐，可以关注当前钢材市场。

风险提示：

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投资者应充分了解定期固定投资和一次性储蓄的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资和平均投资成本的一种简单易行的方式。但是，定期定额投资并不能规避基金投资的固有风险，不能保证投资者的收益，也不是储蓄的等效理财选择。

文章来源：《钢铁》 网址: http://www.gtbjb.cn/zonghexinwen/2021/0715/1367.html