钢材月报：政策提振信心？供需明显改善

风险

跨品种：做多钢厂利润

供给方面：根据Mysteel调研247家钢厂高炉开工率71.61％，环比上周下降1.55％，同比去年下降10.06％；高炉炼铁产能利用率79.30％，环比下降2.10％，同比下降7.07％；钢厂盈利率19.05％，环比增加9.09％，同比下降67.10％；日均铁水产量213.58万吨，环比下降5.66万吨，同比下降18.25万吨。成材虽然上涨，但原料涨得更多，导致钢厂盈利情况只是略有改善，配合压产政策限产去库，钢材产量环比回落。

跨期：无

整体来看，在宏观经济及房地产政策的刺激下，市场信心重新提振。美联储加息的落地使得美股市场大涨，商品板块跟随上涨，叠加黑色产业链的集体去库，短期迎来有效反弹。回到钢材基本面来看，在粗钢产量压减背景之，叠加政策发力使得需求端有效出现回升，但长远来看：行业上下游的主动去库并未就此结束。因此我们可以继续关注短期的反弹行情。

本文源自华泰期货研究院

策略

疫情防控情况、压产政策的落地情况、国内经济及地产情况、外围市场影响等。

单边：中性偏多

7月底发改委在中国钢铁工业协会上指出，下半年钢企要继续压减粗钢产量。中央政治局再次强调要稳定房地产市场。美联储第二次加息如期落地，利空因素消除，钢材需求明显提升，社库厂库双双下降，钢厂挺价意愿浓厚，复产积极性再度变强，使得原料端大涨，从而带动成材上扬。未来可持续关注宏观经济和房地产政策方面，以及钢铁行业政策对供给端的影响。

消费方面：根据钢联公布最新五大成材周度表观需求995万吨，周环比增加18万吨，其中螺纹表观需求311万吨，周环比增加6万吨，热卷表观消费314万吨，周环比增加9万吨。地产政策刺激，钢厂复产预期增强原料端大涨，成材上涨钢贸商信心修复，需求有望持续环比回升。

期权：无

库存方面：根据Mysteel调研全国五大成材库存加总1836万吨，周环比减少112万吨，其中螺纹库存886万吨，环比减少79万吨，热卷库存366万吨，环比减少10万吨。由于消费端的持续回升，成材上涨，库存进一步被消耗。

期现：无

市场分析

文章来源：《钢铁》 网址: http://www.gtbjb.cn/zonghexinwen/2022/0801/2069.html